为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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